天然气、钢铁拉动工业品价格回升 6月PPI创7个月

“国际原油价格不完全是由某一类生产商的成本决定的,最主要的决定因素是市场上面供应和需求变化情况。”李莉表示,“下半年全球的原油供应会有很多不确定的因素,所以不排除原油价格继续上涨的可能。”

华泰宏观李超团队认为,供给侧相关政策、叠加油价上涨的因素推动了二季度PPI的反弹,三季度PPI可能继续小幅上涨、随后见顶回落,全年PPI中枢仍大概率明显低于去年。

这就是说,从石油开采到最终的服装生产,最上游的涨价中97%的增量到最终消费端一步步被消化了。

分行业看,2018年6月石油和天然气开采业出厂价同比上升32.7%,是涨幅最大的细分行业。此外,石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价格同比上升19.9%,黑色金属冶炼和压延加工业出厂价格同比上升15.1%。上述几类行业均为涨价较高的行业。

“综合来看,相比需求侧,原油供给侧对油价可能产生更大的影响。地缘政治的扰动将使得全球原油供给面临较大不确定性。加之美国原油增产速度可能放缓,预计年内油价上行趋势不会改变。”交行金融研究中心高级研究员吴剑说。

例如,8月石油和天然气开采业出厂价同比上升39.6%,到了石油、煤炭及其他燃料加工业环节,8月出厂价同比涨幅是22.7%;再到化学纤维制造业,和化学原料和化学制品制造业,8月同比价格涨幅分别为6.9%、7.9%;再到纺织业,8月出厂价同比涨幅是3%,到最终消费品纺织服装、服饰业,8月出厂价同比涨幅为1.3%。

方正证券固定收益首席分析师杨为敩则表示,今年经济增速并没有加快,但是以唐山为中心的地区推动又一轮的环保限产,所以五六月份钢铁价格出现了季节性的上涨,这是其一。其二,在原油领域,国际原油生产的增长还是低于需求的增长,所以原油价格存在上涨的动力。

聊城钢管协会顾问马忠普认为,核心还是过去几年去产能政策推动,目前钢铁行业实际产能利用率高达八成左右。“今年钢铁价格稳定在高位,行业盈利比较好。”他说。

国家统计局数据显示,8月环比价格涨幅扩大行业有石油、煤炭及其他燃料加工业,出厂价格环比上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,环比上涨0.6%。同比来看,8月石油和天然气开采业价格同比涨幅也在39.6%,石油、煤炭及其他燃料加工业,同比上涨22.7%,化学纤维制造业同比涨幅为6.9%,黑色金属冶炼和压延加工业同比上升9.5%。

“综合来看,相比需求侧,原油供给侧对油价可能产生更大的影响。地缘政治的扰动将使得全球原油供给面临较大不确定性。加之美国原油增产速度可能放缓,预计年内油价上行趋势不会改变。”交行金融研究中心高级研究员吴剑说。

他认为,下一阶段原油和钢铁价格走势,还与全球经济增长有关。“但是下游行业出厂价格和利润增速都不高,并不支持上游行业涨价太快。”

中国社科院工业所研究员梁泳梅指出,很多纺织和服装行业大量转到东南亚国家的情况。也有的企业从沿海转到内陆地区等,因为沿海的生产成本更高。另外,越是下游行业消化成本的压力越大,例如服装行业消化成本的能力比纺织行业消化成本能力差一些,因为服装行业需要大量劳动力。

国家统计局7月10日公布的数据显示,6月钢铁出厂价格同比上涨15.1%,环比涨幅为1.1%。同期另一个价格上升快的行业是石油开采和加工业,出厂价格也是大幅提升。

安迅思中国研究总监李莉指出,目前国内工业品价格的上升与国际原油价格上升较快有关。

从最上游的原油产品涨价,到最终的服装,每一个环节产品的出厂价涨幅要放慢一些。

而在原油开采和加工领域,价格上升更明显。去年6月底国际原油价格每桶不到50美元,而今年6月国际原油价格相比去年同期涨幅已超过50%。由于国内成品油价格和原油价格联动,国内石油工业品的出厂价格也在快速上升。

国家统计局将在7月16日(下周一)公布上半年经济数据。从公布的6月宏观数据看,目前工业品价格走势仍有上扬的势头,这与工业、制造业采购经理指数走势并不十分一致。

企业转移消化成本压力

一些分析认为,目前国际原油价格存在巨大的不确定性,以及钢铁行业仍在去产能,因此下半年国际油价格以及钢铁价格有再走高的可能,这将再次拉高PPI涨幅。

方正证券固定收益首席分析师杨为敩则表示,今年经济增速并没有加快,但是以唐山为中心的地区推动又一轮的环保限产,所以五六月份钢铁价格出现了季节性的上涨,这是其一。其二,在原油领域,国际原油生产的增长还是低于需求的增长,所以原油价格存在上涨的动力。

上游产品涨价势猛,终端消费品价格难以涨价,甚至跌价。企业应对上游产品大幅涨价则需要寻找新的出路。“企业可以通过转移到新地方来降低成本,例如降低土地和人工成本。”9月10日,浙江桐乡经编行业协会会长王振波告诉21世纪经济报道记者。

21世纪经济报道记者了解到,去年年初国际原油价格每桶在50美元/桶左右的水平。与去年年初相比,目前全球油价涨幅为50%左右。很多机构认为,下半年工业品价格走势仍存在不确定性,原因是石油价格走势不明朗。

国家统计局7月10日公布的数据显示,6月钢铁出厂价格同比上涨15.1%,环比涨幅为1.1%。同期另一个价格上升快的行业是石油开采和加工业,出厂价格也是大幅提升。其中,6月石油和天然气开采业出厂价同比上升32.7%,环比上升4.5%,石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价同比涨了19.9%,环比上升了2.3%。

类似情况还在其他多个行业内发生。

7月10日20时,布伦特油价在78.99美元/桶左右,相比上一日上涨1.18%;WTI油价在69.52美元/桶左右,相比上一日上涨1.12%。

分行业看,2018年6月石油和天然气开采业出厂价同比上升32.7%,是涨幅最大的细分行业。此外,石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价格同比上升19.9%,黑色金属冶炼和压延加工业(钢铁行业)出厂价格同比上升15.1%。上述几类行业均为涨价较高的行业。

面对上游产品出厂价格快速上升,下游企业无法长期消纳,为此下游企业开始寻求涨价以外的其他出路。

他认为,下一阶段原油和钢铁价格走势,还与全球经济增长有关。“但是下游行业出厂价格和利润增速都不高,并不支持上游行业涨价太快。”

据了解,去年6月底国际原油价格每桶不到50美元,而今年6月国际原油价格相比去年同期涨幅已超过50%。7月10日20时,布伦特油价在78.99美元/桶左右,相比上一日上涨1.18%;WTI油价在69.52美元/桶左右,相比上一日上涨1.12%。

以钢铁到汽车的产业链条为例,9月10日唐山钢坯价格是每吨4110元,是近10年以来的最高,但下游的汽车价格在下降。国家统计局数据显示,8月环比价格涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;8月钢铁价格同比涨幅为9.5%。但是8月汽车最终出厂价格环比涨幅是-0.1%,同比涨幅仅仅为0.1%。

其中,6月石油和天然气开采业出厂价同比上升32.7%,环比上升4.5%,石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价同比涨了19.9%,环比上升了2.3%。

这也带动了6月工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨4.7%,环比上涨0.3%,创下半年以来新高。但是规模以上工业增速则整体平稳,5月增速为6.8%,低于4月7%,高于3月的6%。据测算,在6月份4.7%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为4.1个百分点,新涨价影响约为0.6个百分点。

目前整体工业品涨价呈现放缓的态势。交行金融研究中心高级分析师刘学智指出,8月以后PPI翘尾因素大幅走弱,不会支撑PPI显著上行。1-8月PPI同比涨幅是4.0%,预计全年PPI同比涨幅或在4%左右。

数据显示,2018年6月份,全国工业生产者出厂价格 同比上涨4.7%,环比上涨0.3%。PPI同比增速已经持续3个月上升。但是规模以上工业增速则整体平稳,5月增速为6.8%,低于4月7%,高于3月的6%。

李莉认为,目前国际油价成因复杂,今年油价在70-80美元/桶之间,也是市场能够接受的一个价格。她表示,“下半年全球的原油供应会有很多不确定的因素,所以不排除原油价格继续上涨的可能。”

浙江桐乡经编行业协会会长王振波告诉21世纪经济报道记者,目前商会所属上百家企业预备转移到山东某县,该地工资成本和土地成本约比江浙沪低一半。“这种办法的好处是,可以将上游涤纶长丝的涨价消化一部分,以维持生产。而后再往江浙沪发货,并不影响销售。”他说。

来源:21世纪经济报道

从PMI看,6月制造业MPI为51.5%,相比5月回落0.4个百分点,相比4月略微上涨0.1个百分点。因此经济企稳导致工业通胀加剧的结论并不成立。实际上,6月PPI超预期上涨与国际地缘政治以及国内钢铁煤炭去产能等因素相关。

8月中国工业品出厂价格出现了上下游背离的情况,即上游工业品涨价幅度大,最终下游涨价幅度小,甚至是负增长,反映出整个上游工业品往下传导不畅的情况。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称,6月在主要工业行业中,涨幅扩大的有石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业,合计影响PPI同比涨幅扩大约0.49个百分点。

以石油开采对应的最终下游行业纺织服装、服饰业为例,8月石油和天然气开采业价格环比上涨0.8%,同比上涨39.6%。但8月纺织服装、服饰业价格环比上涨0.2%,同比仅上涨1.3%。

下半年仍存不确定性

工业品价格上下游传导不畅

从PMI看,6月制造业MPI为51.5%,相比5月回落0.4个百分点,相比4月略微上涨0.1个百分点。因此经济企稳导致工业通胀加剧的结论并不成立。实际上,6月PPI超预期上涨与国际地缘政治以及国内钢铁煤炭去产能等因素相关。

根据了解,国际原油到化纤产品,再到纱布以及到服装,每一个环节,价格涨幅都要被消减,到最后的最终环节几乎涨价为0或者微弱性增长。浙江桐乡经编行业协会会长王振波指出,当前上游涤纶长丝价格同比涨幅在30%以上,一半左右要自己消化,如果完全转嫁到下游,客户则难以承受。今年8月上旬,浙江、江苏多个城市的经编行业协会采取了集体抵制上游涨价的停产行动。

安迅思中国研究总监李莉指出,目前国内工业品价格的上升与国际原油价格上升较快有关。

上游涨价无法传导到下游,主要原因是下游过剩严重。

编辑:东方财富网

国家统计局数据显示,2018年8月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨4.1%,环比上涨0.4%。8月PPI同比涨幅低于7月的4.6%以及6月的4.7%,整体涨幅呈现放慢。

李莉认为,目前国际油价成因复杂,今年油价在70-80美元/桶之间,也是市场能够接受的一个价格。

需要引起注意的是,目前出厂价格的上升主要集中在煤炭、石油开采、钢铁等行业,而与之相对应的下游终端商品,比如电力、纺织服装、汽车等价格涨幅均微乎其微甚至是负增长。

钢铁、石油价格推动

中国汽车流通协会副秘书长张志勇指出,当前汽车供求关系发生了变化,市场渐趋饱和,需求动能在减弱。由于外资汽车可以控股生产,这使得供给仍在增加,汽车降价是必然的。

国家统计局将在7月16日公布上半年经济数据。从公布的6月宏观数据看,目前工业品价格走势仍有上扬的势头,这与工业、制造业采购经理指数走势并不十分一致。

这也带动了6月工业生产者出厂价格同比上涨4.7%,创下半年以来新高。据测算,在6月份4.7%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为4.1个百分点,新涨价影响约为0.6个百分点。

聊城钢管协会顾问马忠普认为,核心还是过去几年去产能政策推动,目前钢铁行业实际产能利用率高达八成左右。“今年钢铁价格稳定在高位,行业盈利比较好。”他说。

华泰宏观李超团队认为,供给侧相关政策、叠加油价上涨的因素推动了二季度PPI的反弹,三季度PPI可能继续小幅上涨、随后见顶回落,全年PPI中枢仍大概率明显低于去年。

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