防水行当集高度加速进步 三家A股挂牌集团东方雨

飞鹿方面则表示,净利润下降是市场竞争加剧及原材料价格上涨,公司产品综合毛利率较上年同期下降,同期期间费用增长等因素导致。

作为仅比科顺股份提前2个月上市的三家防水涂料企业之一,凯伦股份与科顺股份一样,猜中了产业变革的风口,占据先发优势,提早布局,拥抱变化,实现了销量稳步增长。

随着盈利承压而来的,是人才的频繁流动。

从增长率上来看,凯伦股份以46.51%的净利润增长率居首位。而科顺股份、飞鹿股份净利润增长率为负值。

记者援引凯伦股份报告,目前,国内建筑防水行业集中度较低,市场竞争不够规范,防水生产企业众多,除少部分企业整体水平较高外,大多数企业规模小、技术水平及生产工艺落后,甚至“小作坊”式的企业仍普遍存在,受此影响,市场充斥假冒伪劣、非标产品,落后产能过剩,行业环保问题突出。行业标准及政策规范有待进一步推行和完善。

年报显示,科顺股份2018年防水材料销售26.32亿,占营收比重85.00%,同比增长50.68%,防水工程施工 4.44亿,占营收比重14.34%,同比增长57.94%;防水卷材 20.44亿,占营业收入比重为66.01%,同比增长51.78%;防水涂料5.88亿,占营业收入比重18.99%,同比增长46.98%。年报显示,2018年科顺股份综合毛利率为31.4%,同比下降6.6%。

随着“跨界大鳄”以及行业龙头企业加快扩张步伐,提高行业集中度的同时,也使得中小企业面临极大的压力。

东方雨虹更是在华北、华东、东北、华中、华南、西北、西南等地区均已建立生产物流研发基地,产能分布广泛合理,确保公司产品以较低的仓储、物流成本辐射全国市场,在满足客户多元化产品的需求和全国性的供货要求方面具备了其他竞争对手不可比拟的竞争优势。报告期内,公司在安徽芜湖、青岛莱西、杭州建德、河南濮阳投资建设的生产基地相继投产,优化了公司产能分布,进一步确保公司“渗透全国”的战略目标的稳步实施。

相对于三棵树、科顺的高歌猛进和东方雨虹的稳健增长,一些涂料企业一季度却增长势微。报告显示,集泰股份一季度实现营收1.75亿元,同比增长5.13%;金力泰实现营收1.77亿元,同比增长3.88%,净利润为479.27万元,同比下降37.27%。

上市防企在行业的份额几许

作为中国防水行业首家上市公司,东方雨虹一直保持龙头老大的地位,其主营业务包括建筑防水、防水材料、防水卷材、防水涂料等。在做大做强建筑防水材料主业上,通过不断耕耘,其“雨虹”牌商标成为我国建筑防水材料行业第一个“中国驰名商标”,产品基本覆盖国内新兴建筑防水材料的多数重要品种,公司成为国内建筑防水材料行业生产新型建筑防水材料品种最为齐全的企业。2008年9月10日,东方雨虹在深交所中小板A股上市,股票代码:002271。

年报显示,2018年科顺股份全年实现营业收入30.967亿,同比增长51.89%,增幅创5年新高;净利润1.853亿,同比下降14.89%;每股收益为0.31元。公司2018年度利润分配预案:10派0.50元。

营收增长30%以上

正是基于对行业深刻的认识,在三家防水上市公司2018年报中发现,这三家公司都在积极布局,扩大产能,抢占市场。

更令人关注的是,营业收入表现优异的企业,有的虽然净利润不尽如人意,但在2018年和2019年大动作频频,并购、建厂、扩产消息一波接一波,积极布局攻城略地,意图抢占制高点,把握集中度提升的市场先机。

压力能不能转化为动力,激发科研创新活力,推动行业的变革,这有待时间的考验。

4月19日,凯伦股份发布2019年第一季度报告,实现营收1.63亿元,同比增长79.74%;归属于上市公司股东的净利润1699.18万元,同比增长66.26%。

一季度业绩喜忧参半

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另外,从东方雨虹2018年年报披露的利润分配预案获悉,东方雨虹以未来实施分配方案时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上已回购股份后的总股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利3.00元。这意味着东方雨虹投资者们也获得了不菲的回报。

盈利承压“换帅”谋变

凯伦股份净利润增长率居首位,这与凯伦股份的产品定位有很大关系,大力发展高分子防水材料,减少了对沥青的依赖,从而有更大的利润空间。

年报显示,科顺股份2018年防水材料销售26.32亿,占营收比重85.00%,同比增长50.68%,防水工程施工 4.44亿,占营收比重14.34%,同比增长57.94%;防水卷材 20.44亿,占营业收入比重为66.01%,同比增长51.78%;防水涂料5.88亿,占营业收入比重18.99%,同比增长46.98%。年报显示,2018年科顺股份综合毛利率为31.4%,同比下降6.6%。

涂料行业观察员赵中鹏认为:“涂企拐点已至,龙头企业布局扩张,产业集中度加快提升,竞争两级分化,市场博弈加剧。”

沥青作为防水材料用量最大的原材料,价格持续上涨对生产企业造成巨大的成本压力,极大压缩了企业利润空间。

在史上最严苛环保、安全、原材料价格上涨、供需关系结构化调整等大背景下,三家上市公司均逆势而上,步步为营,营收都实现了高速增长。强者愈强、弱者淘汰现象进一步加剧,并将提升行业集中度,加重行业洗牌的阵痛。

但市场蛋糕就那么大,龙头企业的扩能布局全线打响,将加快提升产业集中度,加速压缩其他涂企的市场份额和生存空间。在史上最严苛环保、安全、原材料价格上涨、供需关系结构化调整等大背景下,涂企均逆势而上,步步为营,营收都实现了高速增长。强者愈强、弱者淘汰现象进一步加剧,并将提升行业集中度,加重行业洗牌的阵痛。

其中,东方雨虹以142.03亿元的营业收入一骑绝尘;紧随其后的是科顺股份,以30.91亿元的营收位居第二;凯伦股份2018年实现营收约6.19亿元,位列第三;飞鹿股份2018年实现营收约3.83亿元;

东方雨虹2018年营收140.5亿,进入成熟稳定期

一切都在等待答案。

从各企业净利润来看,东方雨虹仍以15.18亿元的净利润独占鳌头,且远超其余6家企业净利润的总和。飞鹿股份则以2643.99万元位居末尾。

凯伦股份加大产品的研发投入,通过产品配方优化降低产品成本,并且不断推出新产 品,丰富公司的产品系列;唐山工厂引进的国际先进的沥青卷材生产线正式投产运营,在提升产能的同时提高了公司的智能化、自动化生产水平;同时湖北黄冈工厂开工建设,南充工厂开始筹建,公司的产业布局进一步完善,公司整体竞争力进一步提升。

盈利承压换将换帅,扩产布局群雄逐鹿,究竟什么才是涂料企业市场博弈中的王者利器?

如何强化战略管理、推进研发创新、加强人力资源培育、优化市场布局、加大市场开拓力度,把握市场机遇,不断深化企业核心竞争力,提升公司的行业影响力和品牌知名度?这是一个永恒的话题。

凯伦股份3月29日发布的2018年财报显示,报告期内实现营收6.19亿元,同比增长57.09%;归属于上市公司股东的净利润6510.28万元,同比增长46.07%;基本每股收益为0.5元,同比增长16.28%。

推文称,作为阿克苏诺贝尔最重要市场之一的领军人,郭振华将利用自身的优势和经验,带领阿克苏诺贝尔中国及北亚区在公司转型的过程中达成目标。对于郭振华来说,这项任务充满了机遇和挑战:不仅要推动业务增长,实现公司“合作共赢:15by20”战略目标,同时还要引领公司在产品、流程和业绩等许多方面成为业界标杆,并在色彩、防护和可持续发展方面保持领先地位。

对于净利润下降原因,科顺股份在业绩快报中表示:2018年公司沥青等主要原材料采购价格大幅上涨,生产成本增加,导致毛利率有所下滑。

科顺股份同日公布的2019年第一季度业绩报告显示,实现营业收入6.502亿元,同比增长64.11%;净利润4195.84万元,同比增长83.42%。公司称,营业收入增长的主要原因是生产能力提升,市场需求旺盛,订单大幅增长,主要产品销售量大幅增加所致;净利润增长的主要原因是销售业务增长,毛利额增长以及理财收益增加所致。

对于企业来说,销售收入和利润是衡量企业是否良性发展的重要指标。

也就是说,上市防水企业目前在行业的市场份额不到两成。而水泥行业前10家水泥企业熟料产能集中度是64%。防水行业的市场集中度提升还有极大的空间。

引北京东方雨虹民用建材有限责任公司副总经理熊卫锋的发言,“随着目前在建商品房逐步入市,预计在未来几年将为民用建材市场提供约300亿元的防水总量需求,而民用防水材料百分之八十的市场份额是防水涂料。” “家装防水市场日趋成熟,消费者对防水的认知在不断加强,愿意为优质的防水付出更高的成本。同时,品牌的议价能力在不断上升,家装防水品牌集中度在不断提高,家装防水市场规模在不断增大。”

最近三年,金力泰董事长、总经理、财务总监等领导及要害部门的职务人选更迭频繁。2019年1月5日,原定任期至今年8月3日的公司财务总监杜晟华因个人原因提请辞职,潘恺代为履行该职务,一身兼三职。2016年1月,公司原总经理范建国辞职,当年4月公司原董事长吴国政也辞去公司职务。继任总经理职务的孙吉波于2017年10月辞去公司的一切职务,继任的董事长WuYichao则在2018年3月辞去董事长职务。另外,与WuYichao一同辞去公司所有职务的还有独董刁勇。辞职原因均是“因个人原因”。

从2018年初至10月,沥青价格一路飞涨,从不到3000元/吨,涨到近4300元/吨,一举创下近4年来新高。

科顺股份专业从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务。公司现有工程防水品牌“CKS科顺”、民用建材品牌“ELOKT依来德”、堵漏维修品牌“ZT筑通”、工业涂 料品牌“PLANDEN铂盾”等核心品牌,产品涵盖防水卷材、防水涂料两大类100多个品种,可为客户提供“一站式”建筑防水解决方案。

涂料行业观察员赵中鹏分析认为,受中美贸易战硝烟未停和全球经济环境的影响,中国涂料企业更高度集中在国内市场深耕细作。国内环保整治和安全严控,加速了行业洗牌和市场竞争,同时也优化了优质企业、优质产品的发展空间。龙头企业布局撒网,抢占市场,将加快提升产业集中度,同时也在逐渐缩小与全球性巨头企业在中国市场的差距。立邦、PPG、宣伟等涂料巨头自然不甘心市场份额压缩,频频出手,大手笔并购,巩固霸主地位,将成为行业常态。

5家上市防水企业2018营业收入整体乐观,只有净利润这一指标,部分企业出现了不同程度的下滑。

记者分析认为,东方雨虹目前已进入成熟稳定期,发展速度放缓,但未来二至三年,防水行业销量霸主地位依然无人撼动,市场成绩将完全取决于东方雨虹的前瞻性战略布局和卓越成熟的产品服务能力。

伴随着2019年第一季度业绩经营数据的陆续出炉,受益于春季市场回暖的因素,涂料企业各大业务线得到初步改善。而业绩未有明显变化的企业,加快调整,试图挽回颓势,逆势突围。

从营业收入的增长率来看,超过50%的有两家,科顺股份和凯伦股份。凯伦股份作为业界黑马,以57.09%的增长率排名第一。当然,这与他的基数相对较小也有关系。

引科顺股份报告,据中国建筑防水协会统计,2018年防水行业主营业务收入2,000.00万元以上规模的企业达到784家,其主营业务收入达到1,147.37亿元,同比增长14.80%。 规模以上企业营收和利润增速均远高于行业平均水平,行业集中度在加速提升。

3月,因“寻求外部发展机会”,原阿克苏诺贝尔中国/北亚总裁林良琦博士彻底告别工作八年的阿克苏诺贝尔。而此前,他的继任者郭振华已于3月1日上任,4月9日以阿克苏诺贝尔中国及北亚区总裁兼装饰漆中国及北亚业务集团董事总经理身份官宣发声。

除苏州建研院暂未披露业绩外,东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、飞鹿股份、三棵树等都披露了2018年的营业收入。如果三棵树防水业务以3亿元计算,这些上市企业的总营业收入在185.96亿元,占规模以上企业营业收入的16.21%。

布局扩产,行业集中度加速提升

科顺股份同日公布的2019年第一季度业绩报告显示,实现营业收入6.502亿元,同比增长64.11%;净利润4195.84万元,同比增长83.42%。公司称,营业收入增长的主要原因是生产能力提升,市场需求旺盛,订单大幅增长,主要产品销售量大幅增加所致;净利润增长的主要原因是销售业务增长,毛利额增长以及理财收益增加所致。

近期,东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、飞鹿股份、三棵树等上市企业陆续披露了2018年年报。这些上市企业,有的主业是防水,有的是部分防水业务。让我们一起来把年报对比看看,这些数字背后隐藏着什么?将会带给我们怎样的压力和动力?

凯伦股份2018年营收6.19亿,占据先发优势

业绩面前,有人欢喜有人愁。

防水上市企业的年营业收入增长在30%以上,这是什么水平呢?我们对比一下建材行业的数据。

科顺现拥有佛山科顺、昆山科顺、重庆科顺、德州科顺、鞍山科顺、南通科顺六大生产基地,正在建设湖北荆门生产基地和陕西渭南生产基地,预计2019年可以正式投产。同时公司还分别计划投资5亿元在广西及安徽设立了广西科顺和安徽科顺生产基地,计划投资3亿元建设德州科顺二期项目,上述生产基地全面投产后,公司的产能优势及供应辐射区域优势将更加明显。

三棵树一季度业绩大幅提升,盈利能力增强。2019年第一季度报告显示,实现营收6.31亿元,同比增长62.22%。而2018年财报,三棵树表现也非常抢眼,实现营收35.84亿元,同比增长36.82%;归属于上市公司股东的净利润2.22亿元,同比增长26.43%;基本每股收益为1.67元,同比增长23.70%。

从营业收入来看,各防水上市企业营业收入均显著增长,最低的都超过了30%,最高的超过了50%。

记者对比发现,东方雨虹2008上市当年营收7.12亿,到十年后的2018年营收140.5亿,已实现营收近1970%的高增长率,增长接近20倍。东方雨虹上市前2007年营收为4.84亿, 11年销售收入增长高达29倍,净利润从0.37亿元增长至15.1亿元,增长近41倍。

东方雨虹3月28日披露的2018年报显示,实现营业总收入140.5亿,同比增长36.5%;实现归属于母公司所有者的净利润15.1亿,同比增长21.7%;每股收益为1.01元。

据国家统计局的统计数据,1月~12月份,784家规模以上防水企业的主营业务收入累计为1147.37亿元。

年报显示,2018年科顺股份全年实现营业收入30.967亿,同比增长51.89%,增幅创5年新高;净利润1.853亿,同比下降14.89%;每股收益为0.31元。公司2018年度利润分配预案:10派0.50元。

拐点已至,何去何从?是坐以待毙,还是打造企业核心竞争力另辟蹊径突围破局?究竟什么才是市场博弈中的王者利器?

净利润“几家欢乐几家愁”

4月26日,科顺股份公布2018年度报告,全年实现营业收入30.967亿,净利润1.853亿。至此,国内三家防水涂料A股上市企业东方雨虹、科顺股份、凯伦股份全部公开了2018年度业绩。东方雨虹以营收140.5亿,净利润15.1亿,稳居龙头老大地位,巨无霸位置难以撼动。而凯伦股份以营收6.19亿元,净利润6510万元垫底。但就增长率而言,凯伦股份以同比增长57.09%,领先于科顺股份51.89%,、东方雨虹36.5%。

作为中国防水行业首家上市公司,东方雨虹一直保持龙头老大的地位,其主营业务包括建筑防水、防水材料、防水卷材、防水涂料等。在做大做强建筑防水材料主业上,通过不断耕耘,其“雨虹”牌商标成为我国建筑防水材料行业第一个“中国驰名商标”,产品基本覆盖国内新兴建筑防水材料的多数重要品种,公司成为国内建筑防水材料行业生产新型建筑防水材料品种最为齐全的企业。2008年9月10日,东方雨虹在深交所中小板A股上市,股票代码:002271。

三棵树2018年实现营收约35.61亿元,但它的主营业务是涂料。2018年12月12日,三棵树发布公告称,他收购了广州大禹防漏技术开发有限公司70%的股权。据公告显示,广州大禹2018年1月~8月营收约2.37亿元,净利润3125万元。初略估算,2018年,三棵树2018年的防水业务营收应在3亿元以上。

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拐点已至群雄逐鹿

我们可以看到,在资本的助力下,防水行业上市公司和非上市公司的营收差距在逐步拉大。

凯伦股份致力于新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工服务。主要产品为新型建筑防水材料,产品包括高分子卷材、沥青基卷材、聚氨酯涂料、非固化沥青防水涂料、聚合物水泥涂料和高分子自粘胶带等。主要应用于高铁、地铁、隧道、人防、地下管廊、机场、核电、水利、粮库等公共设施与基础设施建设工程和工业民用建筑。

记者对比发现,东方雨虹2008上市当年营收7.12亿,到十年后的2018年营收140.5亿,已实现营收近1970%的高增长率,增长接近20倍。东方雨虹上市前2007年营收为4.84亿, 11年销售收入增长高达29倍,净利润从0.37亿元增长至15.1亿元,增长近41倍

年报是上市公司发展的晴雨表,通过阅读年报,上市公司的经营情况一览无余。

4月25日下午,东方雨虹发布的2019第一季度业绩报告显示,实现营业收入26.86亿元,较上年同期增长41.01%;归属于上市公司股东的净利润1.27亿元,较上年同期增长28.89%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.07亿元,同比增长40.48%,基本每股收益0.09元。2019第一季度净利润相当于2007年公司全年利润的3.4倍还要多。

5月6日,上海金力泰化工股份有限公司发布公告称,公司董事长兼总经理潘恺先生因个人原因辞去公司董事长、总经理及在公司担任的其他职务。中外涂料网注意到,潘恺2017年出任公司董事,2018年3月履职公司董事长兼总经理职务才刚刚一年多,代行财务总监职责更是仅有四个月。与潘恺同期离职的还有公司证券事务代表王晓峰。

据工信部原材料工业司2月28日发布的数据,2018年建材工业规模以上企业完成主营业务收入4.8万亿元,同比增长15%。其中,水泥主营业务收入8823亿元,同比增长25%。平板玻璃主营业务收入761亿元,同比增长7.2%。

记者分析认为,自科顺股份2018年1月上市以来,给人的印象是一直保持清晰的战略,稳准狠出击,增长后劲十足,在防水细分市场领域表现不俗。

4月26日,立邦新型材料有限公司在山东省济南新材料产业园举行一期开业庆典、二期项目启动仪式,项目建设总投资4.6亿,占地90亩,一期投资2.6亿,占地50亩,已实现40万吨干粉砂浆的年生产能力。这是立邦集团在中国投资建设的第一个第三代干粉砂浆工厂,也是立邦中国区按智能制造、工业4.0理念,打造的干粉砂浆智能化、绿色标杆工厂。此外,立邦中国还计划在南京江宁区投资建设新材料生产与研发基地。该基地拟投资4200万美元,占地面积约约50亩。

可见,防水上市企业的年营业收入远远超过了建材行业的平均水平。

东方雨虹3月28日披露的2018年报显示,实现营业总收入140.5亿,同比增长36.5%;实现归属于母公司所有者的净利润15.1亿,同比增长21.7%;每股收益为1.01元。

科顺股份正在建设湖北荆门生产基地和陕西渭南生产基地,预计今年正式投产。同时还计划投资5亿元在广西及安徽设立广西科顺和安徽科顺生产基地,计划投资3亿元建设德州科顺二期项目。

面对房地产市场增速放缓的压力,防水上市企业延续了去年增势,市场规模快速增长。这得益于高铁、地铁、机场、水利设施、管廊等大规模的国家基础设施建设给防水行业带来的商机。

科顺股份2018营收约31亿,增长后劲十足

一方面是公司频繁的换将换帅,另一方面则是金力泰经营情况不容乐观,盈利能力持续下滑。有投资者对金力泰如此大的高层流动性表示担忧。

科顺股份2019年第一季度实现营业收入6.502亿元,同比增长64.11%;净利润4195.84万元,同比增长83.42%。公司称,营业收入增长的主要原因是生产能力提升,市场需求旺盛,订单大幅增长,主要产品销售量大幅增加所致。

记者分析认为,自科顺股份2018年1月上市以来,给人的印象是一直保持清晰的战略,稳准狠出击,增长后劲十足,在防水细分市场领域表现不俗。

4月25日,东方雨虹发布的2019第一季度业绩报告显示,实现营业收入26.86亿元,较上年同期增长41.01%。归属于上市公司股东的净利润1.27亿元,较上年同期增长28.89%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.07亿元,同比增长40.48%,基本每股收益0.09元。

据不完全统计,近六个月以来,包括阿克苏诺贝尔、亚士创能、金力泰、凯伦建材等在内的多家涂料企业均在高层人事上进行了调整。

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除了巨头企业、上市公司加速布局外,展辰、晨阳、嘉宝莉等国内涂料企业也在加快布局。4月11日,濮阳展辰北方总部基地开工奠基,项目总投资10.5亿元,占地近300亩。整个工厂将分三期来进行投资建设,其中一期工程计划今年底投产,全部工程计划在2022年建成,届时将完成全涂料产品线的布局,直接对接东北、华北、山东和西北共两市十五省市场销售和服务。全面投产后预计年产能达到30万吨,年产值可达到35亿元。

三棵树2019年第一季度业绩显示,亏损191.95万元,上年同期为负780.43万元。而净利润亏损与投资布局紧密相关。4月26日,三棵树安徽生态工业园投产,项目建设总投资6.86亿元,一期占地400亩,计划建成中国乃至世界级的智能制造与绿色生产标杆园区。4月28日,三棵树上海中心成立,形成福建、上海双总部格局。

在原材料价格上涨、增收不增利及利润下滑的大背景下,涂料企业为何依然群雄逐鹿?

更令不少企业揪心的是,市场萎缩,营业收入下滑。4月27日,乐通股份发布的2019年一季度业绩显示,实现营业总收入1.1亿,同比下降3.4%。归属于母公司所有者的净利润-344.5万,去年同期为-423.7万,亏损幅度收窄。

涂料行业观察员赵中鹏认为:“无法达到预期目标,换将换帅虽然是正常的人事变动,但在整体市场博弈加剧,竞争压力较大的情况下,此举能否取得颠覆性的变化,还有待时间和业绩考证。企业经营管理是一个长线延续性的动态管理过程,频繁的人事变更并不能解决根本问题,不利于长远战略的执行,只有在经营管理中不断优化,及时调整,逐步完善,实现盈利才是上策。”

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