钴原料价格长期企稳 高镍安慕希进程或缓慢广东

但长期来看,减产意味着单位成本的增加,以及市场份额的流失可能性,终究不是长远之计。综合看来,我们认为2019年第三季度锂盐行业的价格竞争还是难逃一战。

电解钴及氢氧化钴:国内金属钴现货及投机盘面行情双低迷,大厂报价坚挺,但下游观望情绪较重,采购谨慎,进口商为促成交,不再坚挺报价。氢氧化钴方面,冶炼厂利润空间依然不足,且市场预期后市需求难有起色,采购中间品意愿不佳,部分氢氧化钴供应商报价有所松动,但所报价格仍较买方心理价位较远,预计价格博弈仍将持续一阵,价格重心持续下修。SMM电解钴价格为23.3 – 24.8万元/吨,均价较上周下滑0.7万元/吨。SMM氢氧化钴价格为8.9——9.2美金/磅,均价较上周下滑0.3美金/磅。

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钴盐及镍盐:钴盐市场依然悲观,虽有减产事件陆续发生,但需求缩量预期下,交易价格依然节节败退。SMM硫酸钴价格为3.9 —— 4.1万元/吨,均价较上周下跌0.1万元/吨。SMM氯化钴当前价格为4.5 – 4.7万元/吨,均价较上周下跌0.2万元/吨。SMM硫酸镍价格为23500.00 —— 26000.00元/吨,均价较上周持平。

2019年新能源补贴政策落地,车厂与电池厂表示最新补贴政策的退坡幅度基本符合预期,在短期内企业的生产计划与战略布局暂不会受到影响。同时,考虑到补贴政策放缓对于能量密度的技术突破要求,主流车企在考虑成本与安全性因素后应用高镍三元电池的进度或不及预期。

从需求角度分析,电池级碳酸锂在正极上的主要应用是三元材料,动力型磷酸铁锂和钴酸锂,而电池级氢氧化锂应用在高镍三元正极材料中。此次补贴退坡过渡期结束,为了获得更多的补贴以及迎合全球高镍化趋势,下游电池企业和正极材料企业均开始进行产线结构调整。

氢氧化锂: 电池级氢氧化锂本周价格继续下行。由于补贴退坡政策过渡期结束,部分正极材料企业反映现在6系正极材料需求减弱,转向对5系正极材料的调整 ,进而对电池级氢氧化锂的需求减少。氢氧化锂厂家也表示,国内现货交易稀少,为求发展只好力拓日韩市场。本周SMM电池级氢氧化锂价格为 8.3——8.6万元/吨,均价较上周下降0.15万元/吨。

上游原材料价格:

从供应角度分析,据悉,目前已经有部分锂盐企业进行减产以避免累库,包括江西地区某锂盐生产大厂。我们初步预计,6月份全国碳酸锂产量将环比减少10%,氢氧化锂产量环比减少30%。

新能源补贴过渡期将于下周结束,主机厂大都处于观望态势,行业降成本压力仍在,或有车型面临涨价可能。同时,行业需求已提前释放完毕,且由于近期新能源汽车安全事故频发,下游需求不佳。乘用车是目前新能源汽车的主要增长点,增速趋缓之后将直接影响三元电池的需求;相比之下,磷酸铁锂电池在专用车市场中的份额在不断提升,此外还有储能市场帮助稳定需求。自5月下旬开始,正极材料厂陆续接到电池企业6月订单减量通知,减量计划预计将持续至第三季度,某龙头电池企业已开始正式进入”高镍+铁锂”的发展路线。SMM认为,今年降成本仍是行业重要目标之一,如何在现阶段平衡成本与优质产能之间的矛盾,是主机厂一直在寻找的答案,这也将不断引发主机厂自建电池厂的趋势。

钴:近期钴原料价格短期企稳,恰逢国内外贸易商均有补库行为,SMM电解钴及外媒电解钴报价均有上调,但国内钴盐价格上涨乏力,除数码淡季,下游需求未有显着起色影响因素外,另一方面钴原料库存分布在产业链各个环节,代工形式交易较多,对稳定国内钴盐价格有一定作用。

在此前,我国的三元正极材料企业生产的多为NCM523和NCM622。现在三元正极材料厂商为了配合电池厂的需求变化,将其产线进行调整。技术调整非一朝一夕,势必会需要数月的时间。而此次产线过渡调整适逢年中,对于大型上市的材料生产企业而言,一方面,出于对半年报数据呈现的考虑,避免过多库存积累,“宁可减产,不可累库”。此外,补贴退坡使得整个产业链资金紧张,过度的库存也会占用现金流进而影响企业的运营。由此,对电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的需求减弱的原因不言自明。 另一方面,电池级碳酸锂“城门失火”,也“殃及”了工业级碳酸锂。之前我们提过,工业级碳酸锂部分被转化成电池级碳酸锂而消耗,此次电池级碳酸锂需求锐减,自然对应的提纯需求有所减少。此外,夏季是数码3C类产品的传统消费淡季,对应用在这方面的锰酸锂正极材料的需求也开始减弱。然而,应用在电动自行车等低速电动交通工具上的小动力型锰酸锂需求较好,对工业级碳酸锂的需求有提振作用。因此,工业级碳酸锂的需求减弱表现较为和缓。

三元材料:三元材料价格下滑,电池厂需求缩量,材料厂加急原材料库存转成成品,降价促销, SMM三元材料价格为13.2 —— 14万元/吨,均价较上周下跌0.1万元/吨。SMM三元材料价格为14.8 —— 15.5万元/吨,均价较上周下跌0.1万元/吨。

锂:碳酸锂价格近期保持平稳。考虑到四月份天齐锂业射洪基地进行为期一个月常规检修,且青海地区工业级碳酸锂厂家的新项目量产仍需时间,碳酸锂价格预计近一个月内仍将保持稳定,月末或将出现下滑。补贴退坡政策出台,传递至上游对高镍三元正极材料的需求有负向影响,国内氢氧化锂的需求不及预期。

回溯2019年1-5月,中国的碳酸锂价格一直保持相对平稳的状态,对于工业级碳酸锂,在4月也有一波小的反弹。

三元前驱体:三元前躯体价格下滑,下游需求缩减预期较强,部分生产商减产以应对艰难局面。下游压价心态较重,市场交易价格下滑。SMM三元前驱体价格为7.7 – 7.9万元/吨,均价较上周下跌0.2万元/吨。SMM三元前驱体价格为8.3 —— 8.5万元/吨,均价较上周下跌0.1万元/吨。

电池终端市场

可以看出,冶炼品生产企业在面对需求变化的时候,反应非常及时,调整也很灵活。所以对锂盐企业来说,虽然会不可避免的被动累库,但是一定会根据市场调节生产,以避免锂盐的库存过多和价格下跌过快,来对企业的现金流进行保护。

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6月中下旬,市场出现了明显的看空情绪和由需求下行带动的锂盐价格下跌。 对于6月发生的价格下行,SMM认为关键原因在于“补贴退坡过渡期结束后的下游企业生产结构转型”导致的需求下滑迅速,进而表现出“供过于求”的局面。对应到市场现象来看,体现在对电池级碳酸锂和氢氧化锂的需求锐减,而对工业级碳酸锂的需求减弱较为和缓。

四氧化三钴:四氧化三钴价格下滑,下游需求尚可,但担忧后市原材料价格继续下滑,仅少量刚需采购,大厂下调报价以促成交。SMM四氧化三钴当前价格为16.6—— 17.4万元/吨,均价较上周下跌0.4万元/吨。

根据与业内人士交流得到的反馈,此次需求低迷的现状或将持续3-4个月。对于下游客户较为稳定且优质的大型锂盐企业来说,感受回暖的时点将会早于客户结构零散的中小企业。

钴原料价格长期企稳 高镍安慕希进程或缓慢广东11选5代理。消费类电池方面,自今年年初以来,圆柱电池一边被迫寻求转型,一边不得不进入到低价混战之中。目前市场对18650主流型号2500mAh报价在4——7.5元/颗不等,其中电动自行车市场竞争激烈,均价已跌至4元/颗左右。由于圆柱电池市场一定程度上受到动力市场洗牌的冲击,预计未来价格仍有下滑的可能。相比之下,聚合物电池市场核心参与者与消费场景较为固定,受影响程度较小。

后市预测:三季度国内消费市场较为平稳,动力市场需求缩量。买方市场下降价压力将逐步从中游材料厂向上游冶炼厂,矿山端转移,SMM维持此前判断,预计后市钴矿价格将逐渐下行,海外高价冶炼品价格升水将逐步消失,锂矿及锂冶炼品价格仍有进一步下调空间。

碳酸锂: 本周碳酸锂价格出现下行。补贴退坡过渡期结束,对于三元电池及其上游的影响显著。电池级碳酸锂厂商表示,7月份的订单环比下降明显,近期散单交易稀少。工业级碳酸锂供应厂商也表示,虽然月中多在执行月初的订单,但感受到市场需求已经不如此前,预计7月份价格将下行。本周SMM电池级碳酸锂价格为7.3——7.6万元/吨,均价较上周下降0.2万元/吨。本周SMM工业零级碳酸锂价格为6.5——6.8万元/吨,均价较上周下降0.15万元/吨。

磷酸铁锂: 本周磷酸铁锂价格持平。相比于三元材料市场,在2018年已经完成行业洗牌的磷酸铁锂市场表现较为稳定。本周SMM磷酸铁锂价格为4.7——5.2万元/吨,均价较上周持平。

锰酸锂: 本周锰酸锂交易平稳,价格略降。受电动自行车上牌新政策的影响,高端容量型锰酸锂的市场需求较好。而进入夏季,对应用在传统数码3C行业的中低端容量型锰酸锂需求减弱。本周SMM锰酸锂价格为3——3.9万元/吨,均价较上周下降0.1万元/吨。本周SMM锰酸锂价格为4.7——5万元/吨 ,均价较上周持平。

钴酸锂:钴酸锂价格下滑。当前为数码电子消费平稳时期,加之原材料价格下滑预期较强,电池厂加仓原料意愿平平,交易价格随原材料价格下滑走低。SMM4.35V钴酸锂价格为21 —— 22万元/吨,均价较上周下跌0.2万元/吨。

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