新能源补贴政策持续调整 动力电池企业普遍承压

从第四季度开始,经过过渡期调整,企业之间竞争加剧,洗牌加速,行业格局逐步清晰;预计到年底行业将出现冲量,但幅度相对以往低,全年新能源汽车产量预计达160万辆。

另外,6月25日补贴过渡期结束,锂电池产业链仍面临降价压力,但一方面锂电池龙头依托规模效应对上下游有更强议价能力,另一方面依托技术优势具有良率成本优势和更强抗跌价能力。此外,随着单车补贴额度进一步下调,在主要受众为价格敏感型消费者的中低端乘用车型上磷酸铁锂电池有望依托其成本优势,加快提升渗透率。全球范围内汽车电动化是大势所趋,欧洲已率先制定燃油车退出时间表,国内新能源车产业链市场短期承压,但政策支持力度仍然不减,2019年双积分将开始发力,新能源车路权上较燃油车优势明显,随着充电基础设施持续完善,新能源车竞争力也将进一步增强。近日工信部表态正牵头进行新能源汽车产业规划2021-2035年编制工作,有望为补贴后新能源车产业发展提供更多政策端支持,因此长期继续看好锂电池产业链龙头。

新能源补贴政策持续调整 动力电池企业普遍承压

2018-04-04 09:29出处:第一财经日报 [转载]责编:王一萍

日前,比亚迪发布公告称,受新能源汽车补贴退坡等因素影响,该企业预计2018年1~3月归属于上市公司股东的净利润下滑75.24%~91.75%,归属于上市公司股东的净利润区间是5000万元 至1.5亿元。

2017年,比亚迪归属于上市公司股东的净利润为40.66亿元,同比下降19.51%。随着补贴逐年退坡,比亚迪的净利润呈现下滑走势,新能源汽车市场的压力加大,在一定程度上波及动力电池板块,去年虽然保住新能源汽车的全球销量冠军,但失去国内动力电池销冠的宝座退居第二。

去年在国内动力电池市场排名第三的沃特玛,情况更不容乐观。4月1日晚间,沃特玛的上市公司坚瑞沃能发布公告称,该公司已经出现债务逾期的情况,金额19.98亿元,主要为应付票据和银行借款。沃特玛副总裁钟孟光4月3日接受第一财经记者采访时称,动力电池企业当前普遍承压,该企业对新能源行业政策的影响预估存在偏差,债务逾期的原因是扩张过于激进,现金流出现了问题。沃特玛将采取清理库存、盘活资产、加快账款催收等措施积极自救,解决资金问题,力争走出困局。

在新能源补贴等政策推动下,中国新能源汽车自2013年起进入快车道,年销量从1.76万辆一直攀升至2017年的77.7万辆。作为新能源汽车的“心脏”,动力电池的产销量也一路上涨。据高工产业研究院的统计, 2017年中国动力电池出货量44.5GWh,同比增速44%,宁德时代、比亚迪和沃特玛位居国内动力电池销量前三,分别是11.84GWh、7.2 GWh和5.5GWh,其中宁德时代在去年不仅超过比亚迪,还超过松下电器成为全球动力电池系统销量冠军。

不过,在增长的背后,许多动力电池制造商越来越不轻松。高工产业研究院院长罗焕塔4月3日接受第一财经记者采访时表示,虽然2017年电动车及动力电池仍保持高速增长,但受补贴退坡影响,动力电池价格大幅下滑,年底均价较年初降幅在20%~25%,产业链的成本压力巨大。

2017年,国家新补贴标准对于乘用车的补贴按照2016年的补贴标准退坡20%,对于客车的补贴标准普遍在2016年的标准上退坡了40%。补贴门槛也明显提高,补贴跟动力电池能量密度、续航里程、节油率、3万公里行驶里程等指标直接挂钩;另外补贴方式也有所调整,从预拨制变为清算制。

面对补贴政策的调整,新能源整车厂纷纷将运营成本的压力转嫁给动力电池,动力电池因此两头受到挤压,一边是上游锂等原材料涨价,另一边是下游的新能源整车厂压价。对此,沃特玛过于乐观,没有放下扩张的脚步,试图以规模上的扩张换取利润,弥补补贴下降的损失。然而,3万公里政策延长了沃特玛对整车企业销售回款的速度。钟孟光称,新能源公交车行驶3万公里所需市场还算快的,但物流车起码要一年半,这之后整车企业才能去申请补贴,款项回到沃特玛的时间大幅延长,令该公司现金流出现问题。

与主要面向新能源商用车客户的沃特玛相比,对新能源乘用车和新能源商用车皆有供应的动力电池的比亚迪和宁德时代受冲击相对小些,但依然难免不受大环境影响。比亚迪方面指出,2018年第一季受新能源汽车补贴退坡影响,尤其是电动大巴部分盈利能力有较大幅度的下滑,给集团整体盈利带来较大压力。为消化补贴退坡的影响,比亚迪加强研发以及加快新车型的推出速度,今年将推出包括全新一代唐等多款新能源车。今年,比亚迪新能源汽车销量目标是20万辆,新能源汽车的销量增长将会拉动锂电池的增长。此外,比亚迪正在加速启动对外开放动力电池供应。

已成为华晨宝马、吉利、北汽、宇通等多家整车厂动力电池供应商的宁德时代正加快拓展市场,前不久又进入大众的供应链。日前,大众集团在欧洲与中国已达成合作的电池采购订单金额已达200亿欧元,第一家中国的电池合作伙伴为宁德时代。4月4日,宁德时代将上会,未来借助资本市场进一步加快对动力电池市场的争夺。

动力电池行业分析师吴辉接受第一财经记者采访时表示,今年动力电池市场应该比去年趋稳,今年价格也较为稳定,但价格还是呈现下降的趋势。

罗焕塔分析指出,从产能来看,截至2017年年底,国内动力电池总产能135GWh,有效产能110GWh,全国产能利用率大约只有40%,预计2018年全国动力电池产能利用率更低,部分中低端产能面临被淘汰、被整合。

2018年,补贴政策进一步缩水。2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期,过渡期上牌的新能源乘用车、新能源客车按照财建〔2016〕958号(即2017年补贴政策)对应标准的0.7倍补贴,新能源货车和专用车按0.4倍补贴。按相关政策,新能源汽车推广应用补助规划只到2020年。

尽快从政策主导切换到市场主导的频道,这是新能源汽车产业亟待攻破的一道难题。罗焕塔预计,未来3~5年,新能源汽车仍将是拉动锂电池产量增长的主要动力,但其中仍存在诸多问题,例如补贴逐年退坡,且退坡速度大于之前,再加上动力电池上游材料价格波动,车企及动力电池如何应对降价,以及2017年国家补贴未下发,产业链三角债严重,企业如何缓解资金压,还有行业标准、补贴门槛等进一步提升,三四线企业如何生存等。他认为,锂电池产业前景广阔,但前途相对曲折,相关企业要不断提升核心技术。

从动力电池配套来看,1-5月,动力电池出货量28GWh,预计上半年出货量34GWh,同比增长49%;预计下半年出货量53GWh,同比增长26%,与上半年增长相比,增速放缓。

三元锂电是主要增长拉动力,乘用车磷酸铁锂出货量大增,6月CR3集中度达到72.1%,环比持平。其中,宁德时代装机量3.2GWh,环比增加28%,同比增加196%,当月装机量占比48.5%,较上月增加4.4个百分点,市占率进一步提升;国轩高科装机量达到4.75GWh,环比小幅下滑8%,同比大增382%,当月装机占比7.2%,较上月小幅下滑1.8个百分点。6月CR3三元锂电池装机量达到3.18GWh,环比增加37%,同比增加194%;6月CR3磷酸铁锂装机量达到1.38GWh,环比下降9%,同比增加44%,三元锂电池成为拉动动力电池装机量增长主要动力,推测6月乘用车产销量大幅提升。国轩高科主打乘用车市场圆柱磷酸铁锂电池装机量6月达到0.19GWh,环比增加36%。

新能源汽车市场上,2019年1-5月新能源汽车产量同比增长52.3%,达48万辆,增长主要受A级以上乘用车市场带动。

6月单月动力电池装机量增速大幅回升,主要由于去年过渡期截止日为6月上旬,补贴退坡使得过渡期结束后的6月中、下旬新能源车产销量受到较大冲击;而今年过渡期截止日为6月底,补贴退坡前的抢购效应使得今年6月份产量相对较好,因此去年低基数效应叠加今年抢购推高了今年6月产量增速。6月单月动力电池装机量增速达到130%,较上月大幅提升104个百分点;1-6月动力电池累计装机量达到约30GWh,同比增长93%,较上月提高8.5个百分点。

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根据GGII统计数据,2019年6月国内新能源汽车生产约12.9万辆,同比增长95%,环比增长16%;动力电池装机量约6.61GWh,同比增长131%,环比增长16%。其中,装机总电量排名前十动力电池企业合计约5.68GWh,占整体比重达到86%。

从动力电池价格上,下半年价格维持下滑趋势,主要基于主机厂价格压力进一步往上游传导;正极、隔膜等主材价格下滑;CATL等主流动力电池企业产能进一步释放,供给进一步增多。

补贴归零前夜,整个电动汽车和动力电池产业链都在面临着极大的压力和挑战。

高工锂电董事长张小飞博士表示,从今年开始到2020年,将会是整个电动汽车和动力电池产业比较艰难的一段周期,这对于产业链企业将会是极大的考验。张小飞博士从新能源汽车市场、动力电池产业链运行等展开预测。

对于下半年的市场变化,张小飞表示,三季度开始,过渡期后市场进入冷淡期,动力电池及上游原材料需求放缓;同时,外资企业进入倒计时,国内外合资企业合作加速。

退坡期过后,车企即将面临的是整体超6成的补贴下滑,这种压力将会向动力电池产业链上游传导,要真正解决这个压力,企业需要在技术产品开发与转换、供应链管理、现金流控制等多个维度做好应对。

做出这样的判断,主要基于的原因有,一是补贴正式执行2019年标准,补贴幅度进一步下滑,缺乏技术积累及成本控制能力的中小企业遭淘汰;二是CATL等主流动力电池企业产能释放,对二三线电池企业的市场份额造车冲击,市场竞争进一步加剧;三是部分经营不善企业资金链断裂,退出市场或被兼并购。

从动力电池企业数量上,上半年年能够正常经营动力电池业务的企业减少,目前实现正常出货的企业数量已经降到80家左右,下半年,动力电池企业数量进一步减少。

一方面是国六提前实施、双积分等利好,另一方面是补贴过渡期结束、整体经济大环境下行,张小飞博士预计2019年下半年市场变化:1)7-8月份受补跌过渡期影响,产销量将出现环比下滑;2)2019年补贴退坡幅度超60%,年底冲量幅度不如往年;3)全年产量预计160万辆左右,增幅31%。

从动力电池产品上,上半年方形动力电池占比持续提升,下半年方形动力电池占比回落,软包动力电池占比小幅度回升。上半年三元动力电池占比同比提升,目前占比超70%;磷酸铁锂动力电池装机比例回升,接下来这种趋势还将继续延续。

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